克服加息并击败比特币，黄金在动荡时期仍保持避风港地位

只要看看黄金，就可以了解历史上不寻常的全球风险是如何影响市场的。

智通财经APP观察到，随着俄罗斯与西方在乌克兰问题上的紧张局势升级，美国通胀达到数十年来的最高水平，油价已逼近100美元。与此同时，作为黄金的主要驱动力的实际利率在今年大幅上涨，也就是说，与两者通常呈负相关的事实相反。在关于比特币是否是比金条更好的现代价值存储的辩论中，比特币至少目前处于不利地位。

贵金属交易商和精炼商 MKS PAMP SA 的金属策略主管 Nicky Shiels 表示：“地缘政治风险已经成为现实并且正在升级。在短期内，黄金触及 2,000 美元的几率高于低于 1,800 美元的几率。"

美国总统乔拜登本周公布了针对俄罗斯海外主权债券销售和针对俄罗斯精英的制裁措施。此前，俄罗斯总统弗拉基米尔·普京宣布，乌克兰民兵组织承认自称顿涅茨克人民共和国和卢甘斯克人民共和国为独立国家，使对抗急剧升级。拜登称此举是俄罗斯入侵邻国的开始18年加息比特币走势，但莫斯科否认有任何入侵计划。

对于一些观察家来说，黄金的弹性一直是个谜，尤其是在美联储即将进入紧缩周期之际，乌克兰事件导致对贵金属的避险需求激增。一个担忧是，美联储更频繁地加息可能会引发经济衰退，这可能超出了控制通胀所需的频率。

BCA Research 首席全球策略师 Peter Berezin 表示，黄金还受益于对加密货币的需求减弱，加密货币通常被视为法定对冲资产的替代品。今年到目前为止，黄金上涨了 3% 以上，而比特币则下跌了 16%。

在超宽松货币政策和冠状病毒刺激措施的支持下，金价在 2020 年创下历史新高，但 2021 年基本持平。3 月份加息现在几乎已成定局，摩根大通经济学家预计美联储将在连续第九次会议上加息 25 个基点。这可能会给黄金这一不受利率影响的资产带来压力。

不断上升的全球风险并未影响涌向黄金上市交易基金的投资者。截至 2 月 18 日，黄金股票持有量从 12 月的 20 个月低点增加了 50 多吨。

与此同时18年加息比特币走势，根据世界黄金协会的数据，去年各国央行的黄金储备增加了 463 吨，比去年同期增加了 80% 以上。“购买将继续，但速度会放缓，”该委员会表示。花旗集团在 2 月 17 日的报告中表示，当实际收益率飙升时，俄罗斯央行可能会寻求在公开市场上购买黄金以支撑价格。

尽管如此，问题仍然存在。如果地缘政治紧张局势缓和，黄金能否保持在每盎司 1,900 美元左右？瑞银财富管理上周表示：“黄金与美国实际利率之间的负相关从未真正持续存在，这次也不例外。"