全球虚拟货币价格暴跌的“警讯”

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记者王俊峰

今年以来，以比特币为代表的虚拟货币价格持续暴跌，全球数字资产市场进入最新一轮“至暗时刻”。 无数国家、地区和投资机构的巨额财富顿时化为乌有，无数人的财富瞬间清零甚至变成负数。 这甚至影响到了国际资本市场，开始无情冲击着众多“创新投资者”的数字信仰。

截至 6 月 21 日，比特币收于每币 20,432 美元，在前一天之后暂时收复了 20,000 美元大关。 6月19日，其价格跌至17601美元的最低点，为近两年来的最低纪录。 比特币一度连续下跌12天，创下自2009年诞生以来的最长连跌纪录。市值第二大虚拟货币以太坊也在6月18日跌破1000美元，创下2021年1月以来的最低水平。如今，全球两大虚拟货币市场的价格已较去年 11 月初的历史高点下跌了约 70%。 以目前的比特币价格计算，全球虚拟货币总市值已经跌破万亿美元。

多数专家认为，比特币当前的反弹是暴跌后的修复性反弹，但并不代表市场走势已经逆转。 如果美联储和世界各国政府采取更严格的措施提高利率以抑制通货膨胀，比特币和所有虚拟货币的价格将进一步下跌。

目前，比特币仍处于新一轮清算的漩涡中。 未来美联储很可能继续一次加息75个基点，而华尔街投资者仍在不计成本抛售各种风险资产，其中就包括比特币。 截至6月19日8时，过去24小时数字货币领域累计清仓15万人，清仓总额达5.67亿美元。 外部市场平仓损失最高时超过600亿元。 过去一周，多家境外虚拟货币借贷平台和交易平台宣布暂停比特币提现，加剧了市场恐慌情绪，大量投资者纷纷抛售，“踩踏效应”出现。

目前比特币的价格甚至导致一些矿机开机就亏本。 包括神马M21、Avalon 1066 Pro在内的大部分矿机均已达到停产价，即币值低于挖矿成本价，蚂蚁T17等矿机已接近停产价。

投资者对风险资产的信心骤降

虚拟货币这一轮暴跌的原因是什么？ 业内人士普遍认为，触发因素是美联储加息75个基点，强烈刺激全球资本回流，导致大量投资者抛售高风险资产。 但受新冠肺炎疫情持续、俄乌战火不断、全球贸易摩擦激化等因素影响，全球经济持续低迷。 为了稳定经济，各国大力抑制通货膨胀。 加密数字货币等数字资产的盈利空间不复存在，但巨大的风险凸显。国外比特币价格，投机资本加速撤离这个市场。

虚拟货币是加密数字货币中最著名的代表。 什么是“加密数字货币”？ 根据业内权威解释，这可以被认为是一种基于节点网络和数字加密算法的虚拟货币，通常由开发者发行和管理，并被特定虚拟社区的成员接受和使用。 近期加密数字资产领域发生的一系列风险事件，让比特币遭遇了巨大的流动性危机。 与2008年全球央行斥资数万亿美元拯救因雷曼兄弟倒闭而爆发的次贷危机相比，这场加密数字资产的流动性危机无济于事。 不久前，比特币价格突破了投资者的心理防线——2万美元，很大程度上打破了虚拟货币市场一度极为自信的“赌徒心态”。

在业内人士看来，比特币价格跌破2万美元只是时间问题。 不被包括中国在内的全球多国政府认可的虚拟货币市场一直是“黑市”，要与黄金、石油并肩而凸显其作为安全资产的价值还很遥远- 避风港资产。 更有什者，在美元加息周期下，美国政府试图吸引全球美元资产回流以遏制高通胀，虚拟货币的炒作和增值空间已大打折扣。 近年来，全球对加密数字资产的监管趋严，比特币依然受到不少投资者的青睐。 一个重要的原因是，很多人仍然认为加密数字资产会继续快速发展。 如果这场虚拟货币危机最终导致这种信念出现重大“退潮”，那么全球加密数字资产的辉煌大厦无疑将成为一座沙塔。

不太可能影响实体经济

本轮虚拟货币价格暴跌对国内投资行业有何影响？

近年来，由于数字技术与各行业的不断融合，我国数字经济发展强劲。 据中商产业研究院预测，2022年我国数字经济增加值将达到48.9万亿元。专家指出，数字经济规模的扩大必将带动数字货币的发展市场。 但对于风险极高的数字资产投资交易，中国政府一向审慎严格管理，国内线上线下虚拟货币交易早已被禁止。 截至去年4月，经过清理整顿，中国虚拟货币交易的全球份额已从最初的90%以上下降到不足5%。

然而，国内金融部门对流出境外的虚拟货币投资进行监控和干预仍面临很大挑战。 去年上半年，未经监管从中国内地和香港四家交易所以虚拟货币形式流出至外汇的资金达283亿美元，是2020年总流出量的1.6倍。9月去年，中国人民银行会同多个部门发布《关于进一步防范和处置虚拟货币炒作炒作风险的通知》，进一步打击虚拟货币炒作炒作行为。 即便如此，国内虚拟货币的“地下跨境交易”仍在进行。

江苏省社会科学院财贸研究所研究员、江苏省金融研究所副所长罗祖春指出，中国金融监管部门不承认以虚拟货币为代表的交易和投资的合法性比特币在中国。 从2010年4月比特币在中国大陆公开交易到2017年9月底中国金融监管部门关闭国内比特币交易所，比特币等加密数字货币的交易一路高歌猛进，已被要求在中国停止。 对于国内正规金融机构和投资行业来说，加密数字货币价格暴跌不会对其造成影响。 但是，对于投资该资产的个人投资者来说，无疑会造成个人资产的巨大损失。

江苏省理财师协会秘书长、十流寻财创始人南小鹏认为，过去几年虚拟货币的暴涨与全球货币宽松环境有很大关联。 随着美联储加息缩表，十年期美国国债收益率持续走高。 当流动性盛宴结束后，本身不创造价值、仅依赖流动性交易的数字货币必然会崩盘。 包括今年备受追捧的“数字收藏”（NTF）在内，一大批品种近期也出现快速跌价。

业内资深人士坦言，以比特币为代表的虚拟货币市场的低迷不会对全球经济产生影响。 一方面，加密资产市场总市值不足万亿美元，体量较小。 另一方面，加密资产市场与传统金融市场的联系较弱，其波动性波及实体经济的可能性较小。 另有专家表示，今年的市场表现再次印证了比特币从来就不是“数字黄金”，一直都存在着高风险。

“另类投资”风险仍需警惕

虽然我国已经禁止虚拟货币交易，但“市场”并没有完全消失。 从这一轮虚拟货币全球“大逃杀”中，江苏的投资行业又能得到怎样的警示？

罗祖春分析，由于虚拟货币缺乏明确的价值基础，难以发挥价值衡量和流通手段的作用，最终只能沦为投资甚至投机的工具，暴涨而暴跌已经成为市场的一个重要特征。 究其原因，虚拟货币在现实世界中缺乏实实在在的效用，对其市场波动底部的检验和判断极其困难。 许多虚拟货币投资者实际上将其用作对冲通货膨胀和股市风险的工具。 市场人士普遍认为，比特币崩盘是市场避险情绪升温的又一迹象。 在美国和世界各地利率上升和经济衰退担忧的背景下，投资者纷纷转向更安全的投资渠道。

他认为，对于江苏投资者而言国外比特币价格，虚拟货币投资风险远大于股票、基金、债券等传统投资产品，目前应远离。 对金融监管部门来说，要落实早防早化金融风险理念，尽快保护投资者合法权益。

南小鹏直言，一些境外投资机构将数字货币配置给客户作为“另类投资”。 这种投机行为本身是否符合金融审慎原则值得反思。 我国立法禁止虚拟货币交易是出于对投资者的保护，但也确实无法完全阻止投资者在海外市场进行虚拟货币交易。 更应加强国内金融监管范围内的投资者教育，推出更多优质合法投资产品，拓展更多合法投资新渠道。

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